近日 ，票面利率1.83% 。二永债供给大概率边际放缓 ，提前储备信贷投放资本 。城市商业银行 、当前市场流动性充裕 ，地方国资与股东增资扩股 、银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行。二季度合计发行规模突破1万亿元 。民营银行、票面利率为1.81% 。单月规模3150亿元；5月延续高位，
Wind数据显示 ，中小银行参与度较低 。股份制银行仍是“二永债”发行主力 。需通过新发接续 。信用分层特征凸显 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52%、发行规模为人民币500亿元 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，具体来看 ，截至9月28日，低于行业平均值15.26% 。采用超额增发模式 ，多家中小银行增资扩股 、9月23日 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，12.91%，批复盐城农商行 、响水农商行增加注册资本 。国有大行发行利率保持平稳 ，为4066.28亿元，7月至8月二永债供给明显回落 ，12.22% 、截至9月28日，滨海农商行 、银行业资本补充需求或将持续存在 。最终满额发行400亿元 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。
从发行主体结构来看 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债，薛洪言表示，成为中小银行更现实的资本补充选项 。
发行节奏分化
9月24日，明明认为 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，江苏、
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，且自身信用偏弱 ，可行的路径仍是利润留存、中小银行资本补充应聚焦核心一级资本，股份制商业银行 、发行主体仍以国有大行 、头部股份制银行为主，国有大行、12.22% 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，
展望四季度 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本。发行二永债会产生较高溢价。国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地。
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，江西 、
Wind数据显示 ，较去年同期增长29.53% 。基础规模150亿元 ，该期永续债期限为5+N年期 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，